清朗节假期技能，外盘商品举座涨跌互现，有色金属涨幅居前，LME锌和铅涨幅约5%，COMEX白银涨幅较大，CBOT小麦等品种也呈现较彰着飞腾，WTI原油、COMEX黄金飞腾约2%。新加坡铁矿石跌幅超3%，软商品中的ICE棉花和白糖着落彰着，油脂中马来西亚棕榈油发达偏弱。
假期群众股票阛阓总体波动不大，其中在降息预期降温、地缘政事危急冲突升级和好意思元口头利率反弹等身分冲击下，好意思股一度出现较大幅度的调养，4月4日，标普500指数、纳斯达克指数和说念琼斯工业指数辞别着落了1.23%、1.4%和1.35%。
广州金控期货商议所副总司理程小勇告诉期货日报记者，国际黄金、白银防守强势，因地缘政事危急升级，避险需求撑握贵金属价钱，对冲了短期好意思元本质利率上升带来的调养压力。一方面，中东地缘政事局面升级，反应国际金融阛阓惊恐模样的VIX指数在4月4日升至16.35点，此前一直在13点波折徬徨。证据历史经历发达，在阛阓惊恐模样攀升的情况下，投资者会抛售权利金钱，购买安全金钱如黄金和好意思债。另一方面，跟着好意思国大选的旁边，政事不笃定性可能进一步提振避险模样，加多黄金成就劝诱力。
“黄金在前期一经相连飞腾了10%的基础上，不时上行2%。刻下宏不雅步地下，黄金仍然是最好的成就金钱，能对冲地缘政事冲突带来的宏不雅不笃定性，以及好意思国大选技能政事博弈加大带来的好意思联储策略不笃定性。除此除外，降息预期延后可能导致好意思国资金资本握续处于高位，利息支拨高企关于企业以及好意思国政府来说齐加多了流动性风险，之前好意思国硅谷银行事件一度激发阛阓关于好意思国爆发系统性风险的担忧，这种担忧本质上莫得隐藏，在好意思国经济增速边缘放缓的布景下，联系风险本质进一步提高。轮廓来看，黄金仍是符合作念多成就的品种。”金瑞期货商议所副长处龚鸣说。
记者醒目到，国际原油大幅冲高，其中NYMEX WTI原油期货5月合约在4月5日最高梗阻87好意思元／桶，收于86.91好意思元／桶；ICE Brunt 原油6月合约在4月5日一度梗阻91好意思元／桶，收于91.17好意思元／桶。
中信建投期货能化首席分析师董丹丹告诉记者，畴昔一段时刻原油供需端共同发力，驱动油价创出数月新高。
现在仍未看到需求端对高油价彰着的差异，也未看到供给有加多的迹象。从供给端看，有几点利多提振了油价：一是伊朗和以色列的冲突有加重的可能，伊朗誓词要对以色列4月1日的伏击进行袭击，伊朗高等军官在此次伏击中丧生。二是俄乌冲突仍在影响油价，乌克兰4月2日对俄罗斯真金不怕火油厂发动伏击，导致一家产能34万桶／日的真金不怕火厂停运。三是墨西哥减少了该国的原油供应，该国的重质原油Maya等油种出口受到影响，共减少43.6万桶／日。
董丹丹觉得，需求端短期也撑握油价走高。中国和好意思国制造业活动在3月辞别赢得六个月和一年半以来的初次扩展，阛阓觉得这是石油需求上升的一个迹象。
国际有色金属不时冲高，其中LME铅、锌、镍出现补涨。一方面，铅和锌的低库存，意味着西洋经济和中国经济改善后容易出现供应弥留，驱动较强；另一方面，镍此前的大幅回调使得其估值偏低，而硫酸镍的需求增长预期带动纯镍价钱反弹。
龚鸣觉得，对以铜为代表的有色金属而言，传动框架中宏不雅身分边缘变化不大，群众流动性以及经济增速预期均莫得权臣上修，关联词在通胀逻辑走动模样的支握下，其价钱重点抬升。与此同期，铜的基本面短期仍有撑握。TC报价低迷，且二季度阛阓关于超季节性锤真金不怕火导致大幅去库仍有期待。短期在中好意思经济数据偏好的大布景下，华泰优配这么的预期难以证伪，因此有色大量走势偏强。需要醒目标是，不管是黄金如故铜，其传统订价框架在刻下的阛阓模样下齐有所失效，价钱上行的趋势与基本面背离加大，辅导价钱有修正的风险。
宏不雅经济方面，3月好意思国经济数据特殊苍劲，阛阓关于好意思联储降息预期降温，降息时刻再次推后。此外，好意思国通胀防守回落势头，关联词好意思联储吸取上个世纪70年代的经历教悔，并不急于降息，好意思联储贯注式降息的必要性下降。一方面，原先疲软的好意思国制造业在3月出现彰着改善。数据显现，好意思国3月ISM制造业指数上升至50.3，为2022年9月以来初次干与扩展区间，远高于客岁同期的46.3。另一方面，好意思国做事阛阓依旧苍劲，尚未出现要紧失衡。数据显现，好意思国3月非农激增30.3万东说念主，创下客岁5月以来的最大增幅，远超21.4万东说念主的预期中值。且好意思国3月休闲率较前值3.9%有所下滑，至3.8%，已相连26个月保握在4%以下，创下20世纪60年代末以来最长记载。
掂量国内阛阓假期后首日走势，程小勇告诉记者，3月中国制造业PMI反弹至50%以上，宏不雅数据对复苏预期有加握作用，举座上A股可能会延续反弹势头，关联词好意思联储降息时刻的延后可能对北向资金有影响。有色金属掂量会出现高开，因动力转型和AI带来的电力缔造更新的需求中遥远故意于有色金属新需求大限制开释，重叠铜、铝、铅、锌等库存偏低的供应步地，以及地缘政事局面可能再次激发供应链的担忧，举座上供应偏紧的驱动会导致有色金属涨势延续。
董丹丹觉得，群众石油库存畴昔两周握续下滑，群众三大基准原油月差也跟从饱和值走高。制品油裂差中，汽油握稳，柴油略有反弹。高油价对需求会有一定株连作用，刻下好意思国真金不怕火厂仍在处于季节性攀升中，中国地真金不怕火开工低位握稳，主营真金不怕火厂开工仍在高位，需求端的负反馈仍不彰着。刻下对油价仍握偏强办法。
“能化板块会有所分化，沥青、燃料油、PTA、PX和LLDPE等油化工品种可能受原油价钱飞腾带来的资本抬升提振而飞腾，甲醇、PVC等煤化工品种可能防守劣势，因需求株连，供应并非很是弥留。”程小勇说。
假期技能，ICE公布的数据显现，ICE可交割的2号期棉合约库存从4月1日81664包续增至93324包。好意思国农业部出口销售阐彰着示，限度3月28日当周，好意思国刻下阛阓年度棉花出口销售净增8.49万包，较之前一周减少13%。“两者均说明国外阛阓出现高价对需求的负反馈。但国内棉价因为前期涨幅较小，预期节后回落幅度不足外棉，蚁集近期国内的棉纺花消略有回暖，提倡善良外棉价钱着落压力开释之后逢低试多或买入套保契机。”中信建投期货棉花首席分析师田亚雄说。
关于贵金属节后首日起始情况，程小勇觉得，贵金属可能会出现跳空高开，小心冲高回落。短期来看，由于好意思国经济数据苍劲，好意思联储降息时刻进一步延后，好意思元本质利率反弹，可能会导致黄金价钱回调风险加多。中期来看，地缘政事冲突存在不时升级的可能，下半年好意思联储降息前后投资需求转头，黄金价钱牛市的步地并不会逆转，且会束缚刷新历史新高。基于对冲风险研讨，黄金期货走动策略符合卖近买远。