（原标题：易方达基金张坤卸任副总！明星基金司理光环消失事迹困局何解？）
这一场看似“牢固”的权力叮嘱背后，实则笼罩对易方达基金对过往措置道路的反念念。如今张坤被猬缩措置职务，更像是对这位明星基金司理事迹深陷泥沼的肃肃问责。
自公募基金改换5月7日落地后，商场迎来首位百亿基金司理的东谈主事变动。5月16日晚间，易方达基金措置有限公司（以下简称“易方达基金”）发布公告，因职责转换，张坤不再担任副总司理高档措置东谈主员，夙昔将专注于投资措置职责。
数据起头：易方达基金官网
张坤毕业于清华大学，获生物医学工程专科硕士学位。其2008年加入易方达基金，历任行业揣度员、基金司理助理、基金司理、揣度部总司理助理、职权投资有盘算委员会委员等职务。算作易方达基金自主培养的投研干将，张坤不仅是公司主动职权投研团队的灵魂东谈主物，更是国内首位措置范畴破千亿的职权基金司理。
注：以上东谈主物系易方达基金基金司理张坤
张坤的崛起精确踩中了2020年和2021年主动职权基金范畴狂欢的“风口”。巅峰时刻措置范畴逾越1300亿元、“公募一哥”光环加身，使其在2020年6月义正辞严升任易方达基金副总司理。这一“投而优则仕”的行业范本看似励志，实则是基金公司以高管头衔绑定明星基金司理的习用操作，高傲了行业深处最实验的东谈主才错愕。
自易方达基金将张坤培植为副总司理以来，基金行业“副总级”基金司理扎堆亮相，仅易方达基金里面便先后有5位基金司理获任副总司理职务。与此同期，景顺长城基金为留下措置范畴超千亿的刘彦春，相似授予其副总司理职位；广发基金则是将旗下明星基金司理刘格菘、傅友兴纳入高管序列。
干系词，连年来“副总级”基金司理在措置事务与投研职责之间满目疮痍的状态却愈发权贵。包括万家基金的黄海、信达澳亚基金的冯明远等东谈主在内，一众明星基金司理自2024年以来纷繁卸任高管职务，好意思其名曰“专注投研”的背后，难掩事迹滑铁卢的尴尬。如故备受瞩宗旨易方达“三剑客”张坤、萧楠、陈皓也早已褪去光环，遭受事迹下滑和范畴缩水的双重压力。
Wind数据高傲，禁止2025年5月16日，张坤措置的代表作易方达蓝筹精选近两年、近三年收益率辩认为-8.79%和-10.29%，2024年屡次濒临净值较2020年底“腰斩”的时局。陈皓与萧楠的措置近况相似难言乐不雅：前者掌舵的8只基金居品里有5只任职答复挂负，后者的措置范畴从峰值626亿元缩水至337亿元，降幅近50%。
事实上，套现早在本年3月21日，易方达基金便开启了措置团队架构转换，晓谕陈皓、萧楠不再担任副总司理。同日，原董事长（联席）兼总司理刘晓艳肃肃出任董事长一职，践诺总司理吴欣荣接任总司理。这一场看似“牢固”的权力叮嘱背后，实则笼罩对易方达基金对过往措置道路的反念念。如今张坤被猬缩措置职务，更像是对这位明星基金司理事迹深陷泥沼的肃肃问责。
高集结、低换手、满仓躺平下的600亿困局
禁止2025年一季度末，张坤旗下基金措置范畴仍达600亿元。其中，他独自措置超6年的代表作易方达蓝筹精选范畴为389.08亿元，占比在六成以上。回溯往昔，在2019年和2020年的结构性牛市中，破钞、医药、互联网等中枢钞票大喊大进，易方达蓝筹精选也因重仓以白酒为代表的破钞赛谈净值总共飙升。2019年、2020年该基金辩认斩获55.12%、95.09%的年度答复，事迹进展号称亮眼。
图：易方达蓝筹精选历史事迹进展
数据起头：Wind，数据截止到2025年5月16日
干系词，商场风向逆转后，过往的上风赶快滚动为连累。自2021年起，破钞板块迎来估值感性化记挂与增速换挡期，重叠产业结构转型升级带来的阶段性压力，易方达蓝筹精选重仓的蓝筹股集体遭受估值与事迹的“戴维斯双杀”，基金净值随之总共颠簸下行。
图：易方达蓝筹精选行业建设景色
此外，张坤措置范畴延迟的反作用在近些年操作中愈发权贵。从换手率看，易方达蓝筹精选近三年换手率不及50%，操作保守进度令东谈主惊奇。更值得留情的是，自2019年以来，该基金居品股票仓位长久“锁死”在90%以上，仅预留少部分资金应付基金申赎。与其说淡化择时，不如说所以满仓战略规避仓位措置智商的质疑。而其前十大抓仓集结度长年逾越70%的操作，更将“押注式投资”的风险拨云见日。
数据起头：Wind
图：易方达蓝筹精选抓股换手率
图：易方达蓝筹精选抓股集结度
数据起头：Wind
作家 | 赵红扬
剪辑 | 吴雪