民生证券股份有限公司刘文正，解慧新，杨颖近期对丸好意思股份进行贪图并发布了贪图论述《2024年半年报点评：丸好意思品牌增长提速，线上转型握续鼓励，24H1事迹高增》，本论述对丸好意思股份给出买入评级，现时股价为21.85元。
丸好意思股份(603983)
事件：丸好意思股份发布2024年半年报。24H1，公司收尾营收13.52亿元，yoy+27.65%；归母净利润1.77亿元，yoy+35.09%；扣非归母净利1.66亿元，yoy+40.21%。单Q2看，公司收尾营收6.91亿元，yoy+18.58%；归母净利润0.66亿元，yoy+26.71%；扣非归母净利0.62亿元，yoy+39.24%。
丸好意思品牌增长提速，线上渠说念守护较好增长，24H1公司全体营收同比
28%。24H1，公司收尾营收13.52亿元，同比+27.65%；分品牌看，1）主品牌丸好意思：24H1收尾营收9.3亿元，同比+25.87%，营收占比为68.77%，丸好意思收入增长主要系丸好意思天猫旗舰店同比增长34.29%、丸好意思抖快同比增长30.05%。24H1丸好意思品牌接续围绕大单品政策进行营销和推新，居品方面，以小红笔眼霜和双胶原小金针次抛精华为中枢大单品，并储备双胶原眼霜和蝴蝶眼膜为备选大单品，24H1小金针次抛精华和蝴蝶眼膜均完成2.0版的迭代升级；营销方面，通过“何须看眼色”等花式营销主题行径、官宣芳华代言东说念主曾舜晞、召开第四届重组胶原卵白科学论坛等，从花式、文化和科学三方面加强品牌宣传，夯实以眼霜、抗衰、科技为中枢的品牌心智。在大单品政策下，24H1丸好意思天猫旗舰店TOP5中枢单品销售占比69%，居品会聚度进一步培植。2）第二品牌PL恋火：24H1
收尾营收4.17亿元，同比增长35.83%，营收占比为30.84%；恋火效能高质极简的底妆心智，握续打磨及完善看不见和蹭不掉两大系列居品，其中蹭不掉系列于24年5月上新蹭不掉粉饼、蹭不掉粉底液3.0升级版，新品主要针对夏令热汗及易出油肌肤，加大场景诓骗和东说念主群的渗入；此外，品牌还推出收尾版居品，加强与用户的花式聚拢，举例2月情东说念主节季推出看不见气垫ALLPINK收尾版，传递女生悦己理念。分渠说念看，黄金交易1）线上：24H1营收为11.39亿元，同比+34.85%，占主贸易务收入的84.34%，线上握续较好增长；2）线下：24H1营收为2.12亿元，同比-1.16%，占主贸易务收入的15.66%，线下24Q2弘扬未及预期。
居品结构优化、握续鼓励降本增效，盈利才智稳步培植，24H1扣非归母净利率同比+1.1pct至12.3%。1）毛利率端，24H1/Q2，公司毛利率为74.68%/74.75%，同比+4.55/+3.44pct，主要系公司居品结构进一步优化及精益责罚所致。2）用度率端，24H1/Q2，公司销售用度率为53.06%/55.70%，同比+4.58/+2.35pct，主要系在线上竞争热烈、流量资本热潮的同期，公司执意鼓励品牌开荒和科学传播插足所致；责罚用度率为3.44%/3.71%，同比-1.03/-0.85pct，主要系公司握续鼓励降本增效，在保握收入增长同期亦限度好责罚用度；研发用度率为2.65%/2.84%，同比-0.09/+0.15pct。3）净利率端，24H1/Q2，公司归母净利率为13.05%/9.54%，同比+0.72/+0.61pct；扣非归母净利率为12.30%/8.98%，同比+1.10/+1.33pct。
投资提议：公司是国内眼部照拂及抗衰范围龙头企业，主品牌丸好意思积极调遣渠说念与居品结构收复老成增长，新锐彩妆品牌恋火互异化深耕底妆赛说念打造第二成长弧线，看好公司改日品牌力、居品力培植初始收入增长，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润折柳为3.63、4.72、5.76亿元，现价（2024/8/23）对应PE折柳为24X、19X、15X，守护“保举”评级。
风险教唆：行业竞争加重；新品开发不足预期；线上渠说念转型不足预期。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据诡计，天风证券来舒楠贪图员团队对该股贪图较为潜入，近三年预测准确度均值为70.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.51亿，把柄现价换算的预测PE为25.11。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增握评级2家；夙昔90天内机构指标均价为34.88。
以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。