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（以下履行从德邦证券《营收谨慎增长，新品销售合手续放量》研报附件原文摘记）我武生物(300357)投资重苦衷件：8月23日，公司发布2024年半年报。2024H1，我武生物达成营收4.29亿（+11.12%），归母净利润1.49亿（+0.42%），扣非归母净利润1.42亿（-0.69%）。单Q2交易收入为2.13亿元，同比进步4.85%，扣非归母净利润6896万元，同比下滑7.52%。毛利率督察高水平，研发解决用度率有所飞腾。2024H1公司销售毛利率和净利率离别为94.95%（-0.01pct）和33.23%（同比-3.46pct）。公司合手续督察高毛利首先，净利率下跌要素之一为研发用度率与解决用度率的增长，2024H1公司销售用度率、解决用度率和研发用度率离别为38.07%（-0.06pct）、7.84%（+1.05pct）和13.80%（+0.96pct）。黄花蒿滴剂快速增长，新品研发合手续鼓吹。2024H1公司逶迤居品合手续增长，外汇开户其中粉尘螨滴剂销售收入4.1亿元，较上年同时增长9.36%，黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售收入为1227万元，较上年同时增长103.74%。公司新品研发合手续鼓吹，为止本论述期，悬铃木花粉点刺液、德国小蠊点刺液、猫毛皮屑点刺液三款新品已递交上市许可央求，另有两款在研居品已取得III期临床锻练总论断述。跟着公司新品的销售放量与居品布局的合手续丰富，将为公司的事迹增长开导新的旅途。盈利预测及投资提议。商酌到公司是国内脱敏调养龙头企业，昔日几年黄花蒿滴剂仍将处于快速放量阶段，咱们展望公司2024-2026年公司归母净利润离别为3.65/4.34/5.14亿元，对应PE离别为24.1/20.2/17.1倍，督察“买入”评级。风险教唆：商场竞争加重的风险；居品销售不足预期的风险；行业战术的风险。

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